5月制造业PMI指数48.8%，继续处于收缩区间。根据统计局数据，5月我国PMI指数环比回落0.4pct，继续位于收缩区间。从各分项指标来看，前期报复性需求释放完毕，经济延续弱复苏趋势，需求疲软拖累企业生产，去库存仍在持续，制造业产需两端均有所放缓。5月制造业生产指数为49.6%9博体育官方网站，环比下降0.6pct；新订单指数为48.3%，环比下降0.5pct；供应商配送时间指数为50.5%，环比上升0.2pct。分行业来看，装备制造业PMI为50.5%，环比回升1.2pct；高技术制造业PMI为50.4%，环比回升0.3pct，景气有所回升，均高于制造业总体。

　　5月挖机销量降幅收窄9博体育官方网站，出口保持强劲。5月我国挖机销量16809台，同比下降18.5%，其中出口10217台，同比增长21%。2023年1-5月，累计销售挖机共93052台，同比下降23.9%，其中出口48119台，同比增长13.9%。开年以来，基建、制造业固定资产投资保持韧性，1-4月同比分别增长9.8%和6.4%。随着我国宏观经济企稳向好，项目开工情况逐步好转，基建投资保持稳定增长。房地产政策“三支箭”作用下，全国房地产销售有所改善，但开工需求仍未回暖。预计2023年全年，国内挖机销量依然承压，而挖机出口销量将有望保持较高速增长。

　　国铁发布招标采购大单，轨交行业景气有望维持高位。国铁发布采购项目招标大单，拟采购智能动车组103组、货车3万辆、机车483台。招标金额估算约500亿左右，是2020年以来最大规模的一次铁路车辆采购9博体育(中国)·官方App Store。近几年，我国投产高铁新线公里以上水平，而高铁车辆实际采购量与预测需求量之间存在较大缺口。机车组近三年招标低于平均水平，同样存在较大数量缺口。今年各行业运行情况逐渐修复，带动铁路客运量和货运量均超预期回升，固定资产投资也实现同比增长。我们预计需求和投资带动下，轨交行业将维持景气度高位。

　　投资建议：持续看好制造强国与供应链安全趋势下高端装备进口替代以及双碳趋势下新能源装备领域投资机会。建议关注：1）机械设备领域存在进口替代空间的子行业，包括数控机床及刀具、机器人、科学仪器、半导体设备等；2）新能源领域受益子行业，包括光伏设备、风电设备、核电设备、储能设备等；3）新能源汽车带动的汽车供应链变革下的设备投资，包括一体压铸、换电设备、复合铜箔等。

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　　在当前信贷走弱的格局下，宽财政仍有必要。从可采取的稳增长措施来看，政策性金融工具落地、楼市边际松绑是大概率事件。

　　FOMC会议上，美联储点阵图程度超过市场预期，但随后几天资产的表现却呈现对美联储指引的不认同。判断两者的分歧来源和后续走势对美债，以及美股未来上涨持续性都有重要意义。FOMC会议上，美联储点阵图程度超过市场预期，但随后几天资产的表现却呈现对美联储指引的不认同。判断两者的分歧来源和后续走势对美债，以及美股未来上涨持续性都有重要意义。FOMC会议上，美联储点阵图程度超过市场预期，但随后几天资产的表现却呈现对美联储指引的不认同。判断两者的分歧来源和后续走势对美债，以及美股未来上涨持续性都有重要意义。

　　美国加息弊端显性化，制造业疲弱，失业率上升，加息或面临尾声、衰退渐近的大方向较为明晰，“去美元化”关注度提升， 黄金价值凸显。

　　在相关政策扶持下，近年我国新能源汽车销量呈现较快上涨趋势。9博体育官方网站近两年，新能源车销量高增也对冲了燃油车销量下滑的影响，使得2021年、2022年汽车整体销量扭转了2018年以来的下滑趋势。

　　港股双柜台模式亮相，人民币资产升温；增量“活水”入场，机构建言紧抓A股反弹机遇；新能源车免征购置税四度延期，消费税改革备受关注；科学平衡数据安全保护和数据有序流动，筑牢数字安全屏障。

　　马斯克近日在法国巴黎举行的Viva Tech峰会上表示，他的脑机接口创业公司Neuralink计划今年进行首例人体试验，将在一名四肢瘫痪或截肢的患者身上植入一个设备。

　　由于AI半导体需求增加，存储龙头之一的SK海力士正在扩建HBM产线，计划将HBM产能翻倍。

　　国泰君安：复盘了以往美国经济衰退前各主要经济指标的走势，发现劳动力市场和消费等多数指标都是滞后变量，在衰退前绝大多数都保持增长趋势，甚至是快速增长。国泰君安：复盘了以往美国经济衰退前各主要经济指标的走势，发现劳动力市场和消费等多数指标都是滞后变量，在衰退前绝大多数都保持增长趋势，甚至是快速增长。

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　　从信任到共识，好股票APP被评为2023年度金融科技+证券投资咨询行业影响力品牌

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